2020年中央經(jīng)濟工作會(huì )議指出，2021年的一個(gè)重要任務(wù)是“堅持擴大內需這個(gè)戰略基點(diǎn)”，強調“必須在合理引導消費、儲蓄、投資等方面進(jìn)行有效制度安排”。習近平總書(shū)記在省部級主要領(lǐng)導干部學(xué)習貫徹黨的十九屆五中全會(huì )精神專(zhuān)題研討班開(kāi)班式上提出，“要建立起擴大內需的有效制度，釋放內需潛力，加快培育完整內需體系”。堅定實(shí)施擴大內需戰略，是黨中央在深刻分析我國所處的發(fā)展環(huán)境和發(fā)展機遇的基礎上作出的重要戰略部署。政策性金融依托國家信用，配合財政、貨幣和產(chǎn)業(yè)政策，具有長(cháng)期、大額、低息的資金優(yōu)勢，是我國宏觀(guān)調控的重要工具，是中國特色現代金融體系的重要組成部分，對激發(fā)國內大循環(huán)活力、堅定實(shí)施擴大內需戰略具有重要作用。

政策性金融是擴大內需的重要政策工具

政策性金融機構是政策性金融的具體實(shí)施部門(mén)，作為以國家信用為基礎的市場(chǎng)主體，具有配合國家經(jīng)濟政策實(shí)施的法定職能，在擴大內需戰略中承擔著(zhù)金融“國家隊”的作用。

政策性金融是擴投資、穩增長(cháng)的重要支撐?；A設施建設具有地區效應、溢出效應和互聯(lián)互通效應，對于要素流動(dòng)、產(chǎn)業(yè)集聚等具有重要影響，是擴大內需的前提和基礎。但長(cháng)期公共融資項目普遍具有投資期限長(cháng)、投入大、收益率低等特點(diǎn)，與商業(yè)銀行追求短期、安全超額回報率的偏好匹配度不高。財政過(guò)度投資又會(huì )擠壓其他公共支出，并對民間投資產(chǎn)生擠出效應。政策性金融機構具有政府資源整合優(yōu)勢，以及長(cháng)期、大額、低息的成本優(yōu)勢，能夠通過(guò)跨期盈利的方式解決長(cháng)期公共融資領(lǐng)域難題，從而為擴內需、穩增長(cháng)發(fā)揮重要作用。

政策性金融是保民生、穩就業(yè)的重要金融工具。保障和改善民生是擴大內需的重要著(zhù)力點(diǎn)。在經(jīng)濟面臨下行壓力時(shí)，中小微企業(yè)和困難群眾會(huì )首先受到?jīng)_擊，基本民生托底作用愈加凸顯，與此同時(shí)，受稅基減少、支出擴大等影響，中央和地方兩級財政收支平衡難度也會(huì )增大，民生領(lǐng)域的資金供給短缺問(wèn)題會(huì )愈加突出。此外，養老、教育、醫療等領(lǐng)域的投融資普遍存在“市場(chǎng)失靈”，單純依靠商業(yè)性金融機構的市場(chǎng)化配置方式，難以實(shí)現資金的大規模集聚和有效配置。政策性金融由于具有政策性、優(yōu)惠性和引導性的特征，能夠將金融中介功能和政府組織協(xié)調功能實(shí)現有機結合，通過(guò)“打捆打包”方式整合高收益投資項目和低收益民生項目，并以長(cháng)期大額先導資金帶動(dòng)商業(yè)銀行和社會(huì )資本的后續投入，從而校正市場(chǎng)失靈問(wèn)題，實(shí)現經(jīng)濟效益和社會(huì )效益的有機統一。比如，截至2020年9月末，我國三大政策性金融機構扶貧貸款余額合計2.6萬(wàn)億元，占金融機構扶貧貸款余額的比重高達60%。小微企業(yè)轉貸款余額3000億元，民營(yíng)企業(yè)貸款余額1.3萬(wàn)億元，是保障和改善民生的主力金融機構。

政策性金融是興產(chǎn)業(yè)、促轉型的有力抓手。擴大內需離不開(kāi)產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈的安全穩定。從融資視角看，傳統產(chǎn)業(yè)技術(shù)改造和戰略性新興產(chǎn)業(yè)布局具有技術(shù)更新迭代快、軟硬兼備、協(xié)同融合等特征，一些“卡脖子”領(lǐng)域的技術(shù)研發(fā)具有一定的行業(yè)風(fēng)險和創(chuàng )新風(fēng)險，短期內無(wú)法依靠市場(chǎng)機制迅速獲得商業(yè)資本的支持。政策性金融機構能夠深度參與國家和地方重大產(chǎn)業(yè)政策制定，能夠通過(guò)整合各方資源完善相關(guān)交易制度、財稅制度和信用制度，實(shí)現規模效應和跨期效應，從而克服商業(yè)性金融機構注重短期效應的局限性。

政策性金融在促進(jìn)擴大內需中要把握好三個(gè)關(guān)系

擴大內需是一個(gè)系統性工程，需要各類(lèi)市場(chǎng)主體協(xié)調配合。為最大限度形成政策合力，政策性金融機構在支持擴大內需中應把握好三個(gè)辯證關(guān)系。

處理好政府和市場(chǎng)的關(guān)系。一方面，政策性金融機構要做好與財政政策、貨幣政策、產(chǎn)業(yè)政策等一攬子宏觀(guān)調控工具的有效銜接，探索“政府專(zhuān)項債資本金+政策性金融中長(cháng)期貸款+商業(yè)資本”的融資方式，將政府力量轉化為市場(chǎng)力量。另一方面，要堅持市場(chǎng)化、法治化運作原則，尊重市場(chǎng)規律、金融規律和行業(yè)規律，堅持獨立信貸審批，統籌考慮項目現金流，確保抵質(zhì)押物審慎授信。

處理好當前和長(cháng)遠的關(guān)系。擴大內需應注重提升供給體系對國內需求的適配性，政策性金融機構在信貸政策和貸款期限安排上，既要立足當前“六穩”“六?！钡裙ぷ?，更要注重長(cháng)期調結構、轉方式、換動(dòng)能目標的實(shí)現，在保持前期出臺的各項普惠性短期金融政策的穩定性的同時(shí)，加大中長(cháng)期貸款發(fā)放力度，著(zhù)重支持生物醫藥、數字經(jīng)濟、5G網(wǎng)絡(luò )等先進(jìn)制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，充分釋放擴大內需的新動(dòng)能。

處理好供給側結構性改革和需求側管理的關(guān)系。政策性金融機構要將稀缺的金融資源配置到供需循環(huán)的堵點(diǎn)和短板領(lǐng)域，助力形成需求牽引供給、供給創(chuàng )造需求的更高水平動(dòng)態(tài)平衡。一方面，堅持政策性職能定位，堅持“保本微利”原則，引導資金更多流入高端供給的研發(fā)和生產(chǎn)環(huán)節，以提高供給質(zhì)量對需求變化的適應性和靈活性。另一方面，堅持以民生為導向擴大消費和有效投資，繼續加大教育、醫療等民生領(lǐng)域的金融支持力度。

政策性金融支持擴大內需的著(zhù)重點(diǎn)

作為政策性金融的具體實(shí)施部門(mén)，政策性金融機構應堅持底線(xiàn)思維，把握好各項惠企政策出臺的時(shí)機、節奏和連續性，以提升精準服務(wù)擴大內需戰略的政策效果。

一是統籌支持基礎設施建設。政策性金融機構應加大對戰略性、先導性、基礎性領(lǐng)域的中長(cháng)期資金支持，大力支持現代流通體系建設。探索發(fā)行低成本、長(cháng)期限的主題政策性金融債券，專(zhuān)項募集資金支持粵港澳大灣區、長(cháng)江經(jīng)濟帶等重大區域協(xié)調發(fā)展戰略；構建支持新型基礎設施的全生命周期融資體系，完善重大基礎設施規劃、建設、運營(yíng)、退出全生命周期的資金保障制度；支持城鄉基礎設施提質(zhì)升級，為老舊小區改造、新型城鎮化等提供長(cháng)期資金支持。

二是大力支持現代產(chǎn)業(yè)體系建設。重點(diǎn)是克服外部性和協(xié)調性問(wèn)題，促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)業(yè)升級。首先，綜合性國家科學(xué)中心、大科學(xué)裝置建設具有長(cháng)期性、功能性、非營(yíng)利性等特征，對區域發(fā)展具有顯著(zhù)正外部性，政策性金融應與政府部門(mén)合作，探索設計多方參與、市場(chǎng)化運作的長(cháng)期融資機制以支持其發(fā)展。其次，政策性金融機構要配合國家產(chǎn)業(yè)政策，優(yōu)先支持事關(guān)國家產(chǎn)業(yè)安全和“卡脖子”的重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈，支持開(kāi)展技術(shù)攻關(guān)和產(chǎn)品替代，打通產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)的融資瓶頸和創(chuàng )新瓶頸。最后，與國家集成電路產(chǎn)業(yè)基金、國家制造業(yè)轉型升級基金、國家綠色發(fā)展基金等協(xié)同配合，通過(guò)投貸聯(lián)動(dòng)等方式統籌支持制造業(yè)上下游企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

三是構建常態(tài)化跨周期調節機制。政策性金融應發(fā)揮好跨周期調節作用，把握好逆周期短期政策的力度和節奏，豐富宏觀(guān)審慎工具箱，防止過(guò)度采取臨時(shí)刺激帶來(lái)的中長(cháng)期副作用；提升內部治理能力，防止政策性金融機構利用政策優(yōu)勢對商業(yè)性金融機構產(chǎn)生擠出效應，政策性金融機構之間應合理分工，各有側重；構建差異化的政策性金融機構考核監管體系，探索為政策性金融機構進(jìn)行合理注資及建立中長(cháng)期資本補充的機制，增強其跨周期調節能力。